必射集中淫导航

根据当时的计划，外滩安防与国开金泰资本投资有限责任公司（以下简称国开金泰）签订《战略合作框架协议》，国开金泰引进的第三方拟向外滩安防提供总规模为16.5亿的款项，用于外滩安防对雷科防务股份的质押回购及增持。具体来看，外滩安防则以其所持有的雷科防务1亿股股票质押，拟申请国开金泰引进的第三方投资6.5亿元；国开金泰引进的第三方在协议签订后，拟向外滩安防投入金额计10亿元的资金用于外滩安防对雷科防务股份的增持。

责任编辑：赵明台积电总裁魏哲家：明年5纳米量产，5年内产能投资了500亿美元台积电并未官宣2纳米制程。6月18日，台积电在上海举行2019年技术研讨会。台积电总裁魏哲家在会上说道：“世界上7纳米产品都是和台积电合作的，我们还进化出了N7+。现在5纳米的生态已经完成了，可以在5纳米的基础上设计产品，已经有客户设计好了，明年第一季度、第二季度就开始量产。”

另一件事仍然与蝙蝠有关，随着医学的进步和知识的普及，人们已经非常清楚地了解很多病毒在大自然中的宿主都是蝙蝠，但尽管如此，以蝙蝠粪便制成的“夜明砂”仍然是热搜药引，并呈逐年上涨态势。如今，官方消息已经确认，新型冠状病毒肺炎的病源仍然是野生动物，一时间，拒绝野味成为了全民探讨的话题。

大量独角兽采取了类似的条款，例如Evernote在第6轮融资时，如果IPO价格低于18.04美元，则豁免所有优先股的自动转换；Kabam在E轮融资时，如果下一轮估值低于1.5亿美元，则豁免；而SpaceX在G轮融资时，承诺当IPO市值低于60亿美元，则豁免。在大部分情况下，早期投资者往往有动力迫使后面新进入的投资者强制转换。

投后估值公式是如何夸大估值的？有没有什么办法，能够在不利环境下、以及不做假的情况下（比如把融资金额的货币单位从人民币偷偷换成美元），仍然确保创业公司的估值处于上升状态？答案是有，公司只要让后面进入的投资人享受一些特殊权利就行。那么以更高估值进入的投资人是“愚蠢的接盘侠”吗？当然不是，这些特殊保护条款可以确保在不利状态下，将其他股东的利益转移到自己身上。

图片来源：Squaring Venture Capital Valuations with Reality，Strebulaev and Gornall保护条款对优先股非常有利，但对普通股是噩梦。在IPO退出的情况下，最近一轮投资者的收益取决于他们是否有针对不利IPO的保护，例如IPO棘轮或自动转换豁免权。如果他们有，他们会获得保证赔付；如果他们没有，他们就会遭受非常不利的转换（优先股被强行转换成普通股）。但即便遭受了不利转换，最近一轮投资者的平均亏损仍然远低于普通股股东。